액티브 ETF와 패시브 ETF의 뜻과 차이점 비교

액티브 ETF와 패시브 ETF의 뜻과 차이점 비교

개요

국내 상장 ETF의 수익률을 살펴보면, 액티브 ETF가 2024년 수익률 상위 TOP 10 ETF 중 5개에 달한다.

[나스닥100 (TR)] 지수를 비교지수로 하는 [TIMEFOLIO 미국나스닥100액티브]의 2024년 수익률은 81.13%로, 비교지수의 2024년 수익률 29.86%를 무려 53.9%p 상회한다.

같은 벤치마크의 성과를 목표로 하면서도 다른 ETF보다 초과수익(Outperform)을 얻을 수 있었던 이유는 무엇일까?

이에 대한 궁금증을 해소하기 위해 [액티브 ETF]와 [패시브 ETF]에 대해 알아보고 두 ETF가 어떤 차이가 있는지 알아보고자 한다.

액티브 ETF의 뜻

액티브(Active)란 말의 뜻이 의미하는 것처럼 액티브 ETF는 적극적이고 공격적으로 운용하는 상장지수펀드를 말한다.

[비교지수]와의 상관계수 0.7이상을 유지하되 펀드매니저의 판단에 따른 적극적 운용을 통해 비교지수의 성과를 초과하는 것이 목표다.

상관계수가 0.7 미만인 상황이 3개월 이상 지속되면 상장폐지 요건에 해당한다.

비교지수를 70% 추종하는 만큼 지수의 수익률 그래프와 어느 정도 유사한 흐름을 보일 수도 있지만, 펀드매니저의 재량권에 따라 구성된 30%의 자산으로 인해 지수 움직임의 경로에서 벗어날 수 있다.

그것이 초과수익이 될 지, 수익률을 하회하게 될 지 아무도 모르기 때문에 액티브 ETF는 기대수익률이 높은 대신 위험 또한 크다.

기본적으로 액티브 ETF는 운용사의 능력에 따라 운용성과가 달라지기 때문에 운용사 선택이 무엇보다 중요하다.

패시브 ETF의 뜻

패시브(Passive) ETF란 말의 뜻이 의미하는 바처럼 패시브 ETF는 기초지수를 복제해 수동적으로 추종하는 상장지수펀드를 말한다.

[기초지수]의 성과를 그대로 구현하는 것이 목표인 ETF이기 때문에 상관계수 0.9이상을 유지해야 한다.

상관계수가 0.9미만인 상황이 3개월 이상 지속되면 상장폐지 요건에 해당한다.

펀드매니저의 역할이 액티브 ETF와 비교해 상대적으로 작기 때문에 운용보수가 낮은 편이다.

액티브 vs. 패시브 ETF

[패시브 ETF]는 기초지수를 100% 복제 및 추종하는 것을 목표로 하고, [액티브 ETF]는 비교지수의 70%를 추종하되 30%의 재량적 투자를 통해 비교지수의 초과수익을 목표로 한다.

액티브 ETF는 펀드매니저(운용역)의 역할이 크고 중요한 만큼 운용보수가 비싸고, 기대수익률 및 변동성(위험)이 패시브 ETF보다 높다.

필자의 결론

• 액티브(Active)란 말의 뜻이 의미하는 것처럼 액티브 ETF는 적극적이고 공격적으로 운용하는 상장지수펀드를 말한다.
• [비교지수]와의 상관계수 0.7이상을 유지하되 펀드매니저의 판단에 따른 적극적 운용을 통해 비교지수의 성과를 초과하는 것이 목표다.
• 패시브(Passive) ETF란 말의 뜻이 의미하는 바처럼 패시브 ETF는 기초지수를 복제해 수동적으로 추종하는 상장지수펀드를 말한다.
• [기초지수]의 성과를 그대로 구현하는 것이 목표인 ETF이기 때문에 상관계수 0.9이상을 유지해야 한다.
• 액티브 ETF는 펀드매니저(운용역)의 역할이 크고 중요한 만큼 운용보수가 비싸고, 기대수익률 및 변동성(위험)이 패시브 ETF보다 높다.

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