국내 상장 미국 장기 국채 (30년) ETF 사는 법 [투자 비교분석]

국내 상장 미국 장기 국채 (30년) ETF 사는 법
[투자 비교분석]

바쁘신 분들은 아래 Contents에서 “필자의 결론”을 누르세요!

개요

2024년 9월 18일(현지 시간), 미국 중앙은행(Fed)이 기준금리를 0.5%p 내리는 ‘빅컷’으로 30개월 만에 통화정책 전환을 시작했다.

Link » 한국경제, ‘빅컷’에도 시장 실망? 네 가지 이유 [김현석의 월스트리트나우], ‘24.09.19.

Fed의 ‘빅컷’에도 불구하고 채권금리는 오히려 상승하였지만, 금리 인하 추세의 시작을 알렸다는 점은 부정할 수 없다.

금리 인하기에는 채권 가격이 상승하기 때문에, 채권에 투자하는 것이 유리하다.

미국 국채 수익률 곡선을 살펴보면 단기 국채 수익률이 장기 국채 수익률 보다 더 높다.

장기 국채 수익률은 인플레이션의 고착, 미국의 재정적자 심화 등으로 금리 인하 속도가 느릴 것으로 예상되며, 기준 금리에 직접적인 영향을 받는 단기 국채 수익률의 인하 속도는 더 빠를 것으로 생각된다.

미국 국채 수익률 곡선이 점점 우상향하며 가파라질 것(Steepening; 스티프닝)으로 보이기 때문에 사실 미국 장기 국채보다는 단기 국채를 사는 것이 더 유리한 전략이다.

하지만 아쉽게도 현재 국내 상장된 ETF 중 미국 단기 국채에 투자할 수 있는 현물 ETF가 부재하며, 듀레이션이 2~3년인 미국 채권에 투자하고자 한다면 회사채 ETF에 투자해야 한다.

Link » 미국 회사채에 투자하는 월배당 ETF [채권 투자]

이번 글에서는 국내 상장한 ‘미국 국채 현물 ETF’를 설명하는 것에 중점을 두고자 하며, 특히 국내 상장 미국 장기 국채 (30년) ETF에 대해 이야기해보도록 하겠다.

기본정보

국내 상장 미국 장기 국채 (30년) ETF는 크게 아래의 3가지 기준으로 나눌 수 있다.

1. 한화(KRW)-엔화(JPY) 노출 미국 장기채 투자
2. 기본적인 미국 장기채(USD) 투자 
3.  ‘커버드 콜 전략’ 투자 

엔화 노출 미국 장기채 투자는 엔화(JPY)와 달러(USD) 환율을 고정(헤지)하고, 엔화에 대한 한화(KRW)의 환율 변동을 노출 시킨 상품이다.

Link » 미국 기준금리 인하와 엔화 강세에 투자하는 ETF – 채권 투자

기본적인 투자 전략은 매수 후 보유(Long-Only)로 원화와 달러 환율을 헤지하는지 여부에만 차이가 있는 상품이다.

‘커버드 콜 전략’ 투자는 매수 및 콜옵션 매도를 섞은 전략으로, 가격 변동의 폭(Range)이 크지 않은 국채에 대해 콜옵션 매도를 재원으로 추가적인 배당을 지급하는 것을 목적으로 한다.

Link » 커버드콜(Covered Call)에 대해 알아보자

각 분류별로 시가총액이 가장 크고 수수료가 가장 낮은 상품은 아래와 같다.

1.  한화(KRW)-엔화(JPY) 노출 미국 장기채 투자 

     RISE 미국30년국채엔화노출(합성 H)

2-1. 기본적인 미국 장기채(USD) 투자 – 환 헤지 O 

     ACE 미국30년국채액티브(H)

2-2. 기본적인 미국 장기채(USD) 투자 – 환 헤지 X

     ACE 미국30년국채액티브

3-1. ‘커버드 콜 전략’ 투자 – 환 헤지 O               

     KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H)

3-2. ‘커버드 콜 전략’ 투자 – 환 헤지 X                 

     SOL 미국30년국채커버드콜(합성)

수익률 비교

최근 일본 기준금리 인상에 따른 엔화강세 및 미국 기준금리 인하에 따른 채권가격 상승으로  RISE 미국30년국채엔화노출(합성 H)의 수익률이 가장 높게 나타난다.

또한 미국 기준금리 인하에 따른 달러 약세로 환 헤지형 ETF인 ACE 미국30년국채액티브(H)와  KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H)가 환 노출형 ETF보다 수익률이 더 높았다.

환율 변동에 미치는 요소에는 여러가지가 있지만, 기본적으로 금리가 인하하면 ‘통화 약세’가 나타나므로 미국 기준금리 인하 추세에서는 환 헤지형 ETF 투자가 더 유리한 것으로 보인다.

커버드 콜 전략은 횡보장에서 좋은 성과가 나오는 전략으로, 채권 가격 상승 추세 하에서 가격 상승을 완전히 추종하기 어려운 커버드 콜 전략 ETF는 수익률이 상대적으로 낮았다.

필자의 결론

• 금리 인하 추세에는 채권 가격이 상승하기 때문에, 채권에 투자하는 것이 유리하다.
• 국내 상장 미국 장기 국채 (30년) ETF는 크게 ① 한화(KRW)-엔화(JPY) 노출 미국 장기채 투자,
  ② 기본적인 미국 장기채(USD) 투자, ③ ‘커버드 콜 전략’ 투자로 구분할 수 있다.
• 최근 일본 기준금리 인상에 따른 엔화강세 및 미국 기준금리 인하에 따른 채권가격 상승으로, 한화(KRW)-엔화(JPY) 노출 미국 장기채 투자가 성과가 좋았다. RISE 미국30년국채엔화노출(합성 H)
• 미국 기준금리 인하에 따른 달러 약세로 환 헤지형 ETF가 환 노출형 ETF보다 수익률이 더 높았다.  ACE 미국30년국채액티브(H) , KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H)
• 기본적으로 금리가 인하하면 ‘통화 약세’가 나타나므로 기준금리 인하 추세에서는 환 헤지형 ETF 투자가 더 유리한 것으로 보인다.
• 커버드 콜 전략은 횡보장에서 좋은 성과가 나오는 전략으로, 채권 가격 상승 추세 하에서 가격 상승을 완전히 추종하기 어려운 커버드 콜 전략 ETF는 수익률이 상대적으로 낮았다.

투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

Related Posts

• 국내 상장 월배당 ETF 분배율 순위 – 2024년 8월 14일
• 미국 기준금리 인하와 엔화 강세에 투자하는 ETF – 채권 투자
• 커버드콜(Covered Call)에 대해 알아보자
• 퇴직연금(DC형) 투자일지 [2024년 8월 12일]
• ETF 수수료의 숨겨진 비용을 확인하는 방법 (기타비용 등 조회)
• ETF 수수료의 숨겨진 비용 (기타비용)
• ETF 매매를 위해 알아야할 모든 세금
• 퇴직연금 투자전략
• 국내 상장 월배당 ETF 분배율 순위 – 2024년 8월 14일