S&P500과 나스닥100 사이에서 투자 선택하기
[각 지수 구성 방법론 및 구성종목 비교]
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미국 증시를 대표하는 지수에는 S&P 500과 NASDAQ 100이 있다.
비슷한 것 같으면서도 다른 두 지수의 산출방법, 구성섹터 등에 대해 알아보자.
S&P 500
S&P 500 지수는 국제 신용평가기관 중 한 곳인 ‘스탠더드 앤드 푸어스(Standard and Poors, S&P)’ 가 미국에 상장된 시가총액 상위 500개 기업을 선정해 구성한 주가지수다.
NYSE(뉴욕증권거래소), NASDAQ(나스닥거래소), Cboe(시카고 옵션 거래소)에 상장된 종목들 중 소재지, 시가총액, 유동성, 재정 건전성 등을 기준으로 S&P Composite 1500 지수를 구성한다.
거래량 : 매 6개월마다 최소 25만주 이상 거래되어야 함
유동주식수 조정 유동성 비율(FALR) : 75% 이상
재무 건전성 : 최근 분기 및 4개 분기 이익의 합이 흑자
이렇게 구성된 S&P Composite 1500 지수를 시가총액을 기준으로 S&P 500(대형주), S&P MidCap 400(중형주), S&P SmallCap 600(소형주)으로 나눈다.
S&P 500 지수에 편입된 기업의 주식은 대형주로 ’24년 8월 기준 시가총액 180억 달러 (약 24조원) 이상의 기업들로 구성되어 있다.
종목 수는 500개에 불과하지만 시가총액 합이 미국 전체 주식시장의 약 80%를 차지한다는 특징 때문에 미국을 대표하는 주가지수로 가장 많이 활용된다.
NADAQ 100
NASDAQ 100 지수는 NASDAQ(나스닥거래소)에 상장된 종목들 중 시가총액 상위 100 종목을 구성해 만든 지수다.
NASDAQ 거래소는 1971년에 설립되었으며, 세계 최초의 전자 거래소로 비상장 기업들이 주식을 거래할 수 있는 거래소로 출발했다.
초기부터 전자거래 시스템을 적극적으로 도입한 점과, 주로 성장성이 높은 기술(테크) 관련 기업들이 상장된 특징 덕분에 현재는 NYSE(뉴욕증권거래소)에 이어 두 번째로 큰 거래소로 성장하게 되었다.
NASDAQ 거래소에는 3,000개가 넘는 종목들이 상장되어 있는데 시가총액, 유동성, 유통주식 비율 등의 기준으로 선별된 종목들 중 시가총액 상위 100 종목으로 구성된 지수가 NASDAQ 100 지수다.
거래대금 : 3개월간 일일 평균 거래대금이 5백만 달러(약 67억원) 이상
유통주식 : 총 발행주식 수 중 유통주식 비율이 최소 10% 이상
섹터 기준 : Industry Classification Benchmark(ICB)에 따라 금융산업으로 분류 X
S&P 500 vs NADAQ 100
두 지수의 지수 산출 방법론을 비교해 보면 가장 눈에 띄는 차이는 NASDAQ 100 지수는 S&P 500 지수와 달리 재무 건전성과 관련 기준이 없다는 것이다.
또한 금융(Financials) 섹터의 종목이 S&P 500 지수에는 편입이 되지만, NASDAQ 100 지수에는 편입되지 않는다.
이런 방법론 차이로 NASDAQ 100 지수는 S&P 500 지수보다 상대적으로 성장주(향후 성장성이 기대되는 종목)의 편입 비중이 더 높고 가격의 변동성도 더 크다.
(1) 구성 섹터 비중 비교
정보기술(IT) 섹터의 비중이 두 지수 모두 가장 큰 비중을 차지한다.
NASDAQ 100 지수에서 정보기술(IT) 섹터가 차지하는 비중은 무려 60.62%로 S&P 500 지수보 29.22%p 더 높다.
특정 섹터(IT)에 대한 비중이 매우 크고, 해당 섹터가 변동성이 매우 큰 섹터이기 때문에 NASDAQ 100 지수가 S&P 500 지수보다 변동성이 더 크다는 것을 미뤄 짐작해 볼 수 있다.
(2) 상위 Top 10 구성 종목 비교
시가총액 상위 10개 종목의 비중이 S&P 500 지수에서 차지하는 비중은 38.06%이고, NASDAQ 100 지수는 무려 70.25%이다.
특히 시가총액 상위 10개 종목 비중에서 정보 기술(IT) 섹터가 차지하는 비중은 S&P 500 지수는 74.25%, NASDAQ 100 지수는 77.28%이다.
(3) 내재 변동성(Implied Volatility)
내재 변동성(Implied Volatility)이란 ‘옵션의 가격에 내재되어 있는 기초자산(주식) 가격의 변동성’을 의미한다.
NASDAQ 100 지수의 내재 변동성은 S&P 500 지수의 내재 변동성 대비 점점 증가하고 있으며 2024년에는 약 140% 수준이다.
NASDAQ 100 지수는 특정 섹터(IT) 및 종목이 차지하고 있는 비중이 매우 크고 그 섹터와 종목의 가격 변동이 심하기 때문에 S&P 500 지수 대비 훨씬 높은 변동성을 보인다.
기초자산의 내재 변동성이 클수록 옵션의 가격(프리미엄)이 높아지기 때문에, 현재 국내 상장한 커버드 콜 ETF 중 NASDAQ 100 지수를 활용한 상품이 많다.
필자의 결론
- S&P 500 지수는 국제 신용평가기관 중 한 곳인 ‘스탠더드 앤드 푸어스(Standard and Poors, S&P)’ 가 미국에 상장된 시가총액 상위 500개 기업을 선정해 구성한 주가지수로 미국 전체 주식시장 시가총액의 약 80%를 차지한다.
- NASDAQ 100 지수는 NASDAQ(나스닥거래소)에 상장된 종목들 중 시가총액 상위 100 종목을 구성해 만든 지수로 주로 성장성이 높은 기술(테크) 관련 기업들이 편입되어 있다.
- NASDAQ 100 지수는 S&P 500 지수와 달리 재무 건전성과 관련 기준이 없고, 금융(Financials) 섹터의 종목이 편입되지 않는다.
- NASDAQ 100 지수에서 정보기술(IT) 섹터가 차지하는 비중은 무려 60.62%로 S&P 500 지수보 29.22%p 더 높다.
- 시가총액 상위 10개 종목의 비중이 S&P 500 지수에서 차지하는 비중은 38.06%이고, NASDAQ 100 지수는 70.25%이다.
- NASDAQ 100 지수는 특정 섹터(IT) 및 종목이 차지하고 있는 비중이 매우 크고 그 섹터와 종목의 가격 변동이 심하기 때문에 S&P 500 지수 대비 훨씬 높은 변동성을 보인다. (2024년 기준 내재 변동성 S&P 500의 약 140% 수준)
- 미국 경제의 전반적인 성장성에 투자하고자 한다면 S&P 500 지수, 조금 더 특화된 미국 기술 산업의 성장성에 투자하고자 한다면 NASDAQ 100에 투자하는 것이 좋다.
투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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